不雅点

1、 “特朗普交游”主要触及：

1）加关税，影响中国出口。是以咱们领导出口链风险。若特朗普上台，为了幸免关税及出口的短暂冲击，提倡幸免过度依赖好意思国出口产业链标的。咱们追溯11 月会有出口链的负向情谊交游，现在出口还停留在事迹基本面，莫得反应充分反应加关税预期。往后看，即便出口企业事迹有增量，咱们也追溯市荟萃从永恒折价的角度给出口企业相对低估值，对出口企业评价更尖酸。

2）瞻望好意思国赤字增多，好意思国通胀预期加强，好意思国降息速率和标准存在不笃定性，使得国内降息历程不明朗，是以咱们减少单纯受益于货币宽松的科技主题投资，咱们觉得隧说念受益于货币宽松的主题股票上起飞间有限。

3）好意思股上升预期增强，一定程度上不利于外资长钱流向中国钞票。

2、 搪塞“特朗普交游”：

1）针对潜在的关税冲击，可能用东说念主民币汇率规矩转化来搪塞，是以咱们提倡侧目一些重钞票的企业。

2）潜在关税会导致外需放心，国内会愈加扎眼刺激内需，销耗可能在财政刺激中普及到空前的地位。是以咱们增多销耗设立。不管是谈判完本钱年经济目标，还是搪塞可能的外需放心，夙昔财政刺激标的会更偏重内需，从计谋面股东销耗进一步回暖。此外，从经济基本面来看，咱们觉得本年第三季度的GDP 应该是全年低点，第四季度谈判低基数效应以及计谋刺激，经济会进一步回升，荟萃处所化债到企业和住户端，故意于进一步开释住户的销耗后劲。

风险领导：经济增长不足预期；计谋股东不足预期；地缘政事风险等kaiyun官方网站

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